【环球网财经综合报道】今年以来，险资在股票市场上的布局调整，尤其是对银行股的增配动作，引发了市场的广泛关注。天风证券的统计数据显示，2025年一季度末，人身险和财产险公司在股票市场合计投资2.82万亿，同比增长44.5%，较2024年末提升19.5pct。
天风证券进一步分析指出，险企股票投资偏好以银行为主的高股息标的。这体现在：其一，OCI账户作为险资权益配置载体的重要性提升。其二，险企股票投资以银行股等高股息板块为主。其三，险资举牌潮再现，银行为主要举牌行业。
险企在股票投资时，偏好以银行股为代表的高股息标的。这一偏好体现在多个方面：首先，OCI账户（其他综合收益账户）作为险资权益配置的重要载体，其重要性日益凸显；其次，从投资结构来看，险企的股票投资以银行股等高股息板块为主；再者，近期险资举牌潮再现，其中银行行业更是成为险资举牌的主要目标。
市场分析认为，银行股在高股息行业中优势突出是受追捧的原因。上述机构认为，低利率和“资产荒”背景下，银行高股息、类固收的优势凸显。截至8月5日，板块股息率仍有3.73%，结合其分红稳定、经营稳健的特性，投资吸引力依然较强。另一方面，在“高股息”投资策略相对应板块中，银行板块优势尤为突出。截至8月5日，银行股估值偏低，仅0.77x，明显低于煤炭、石油石化等高股息板块。同时，银行股波动较低，符合稳健投资需求。复盘历史几次A股市场下行压力较大的周期来看，银行板块年化波动率大体在20%-48%的范围，为所有中信二级行业最低。
申万宏源的研究报告也认为，银行板块历年业绩稳定，没有大起大落，在此基础上近年来分红率也稳中有升。具体来看，2015年一季度至2025年一季度期间上市银行平均ROE约12%，高于全A剔除金融后上市公司约4pct；2019-2024年板块平均分红率27%，分红率标准差仅1%、各行业最低。
展望未来，天风证券通过测算预测，2025年险资将分别为银行股带来1404亿、737亿增量资金。若假设2024年新增保费收入25%投向A股市场，预计2025年银行股增量资金较2024年增长29%。申万宏源也指出，长线资金“牵手”银行股是“必做题”，也是长期正确，继续看好银行。我们维持资金面有力驱动、基本面筑底企稳、政策面持续催化的核心判断，银行股迎来低利率周期下的重估。（闻辉）
