【行业洞察】东兴能源开采莫文娟:“反内卷”叠加需求旺季背景下的煤炭行业研究框架
反内卷政策叠加需求旺季背景下,煤炭行业供需格局改善。动力煤和炼焦煤是主要跟踪品种,当前动力煤价格企稳回升(秦皇岛5500卡610元/吨),炼焦煤价格保持稳定。供给端受政策调控(落后产能退出)和产区减产影响,5月重点产区产量环比下降;需求端随着高温季来临,电煤需求有望回升,火电仍占主导地位(62.55%)。库存持续去化,进口量缩减进一步支撑煤价。建议关注政策执行力度及旺季需求兑现情况,动力煤和炼焦煤板块具备配置价值。
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