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下半年的重点，是反内卷
这一期还是比较有趣的，希望各位能喜欢。 参考文献：《沙溪集略》 《甲申、乙酉之际的抉择——以凌駉为中心的考察》 《明清之际徽州士人的政治参与》 《小腆纪年附考》 《凌御史传》 《遇变纪略》 《甲申核真略》 《甲申传信录》 《明史》 《小腆纪年附考》 《寄园寄所寄》 《豫变纪略》 《南渡录》 《爝火录》 《枣林杂俎》
🔥全球锂电结构件龙头科达利深度解析：主业护城河+人形机器人第二曲线双击逻辑！ 核心看点 1️⃣ 主业壁垒坚不可摧： 全球市占率第一（超第二、三名总和），宁德时代/亿纬锂能核心供应商 25H1营收66亿创历史新高，海外占比突破20% 2️⃣ 机器人业务卡位关键赛道： 合资科盟（持股40%）推出全球首款PEEK谐波减速器（减重61%+寿命3倍提升） 轴向磁通电机模组实现10kg杠铃8小时举重不过热 绑定英伟达供应链（盟立/盟英技术团队为台湾工研院齿轮专家） 3️⃣ 技术量产双突破： 钢铝复合摆线减速器10月送样特斯拉，北美客户三季度开启新一轮认证 匈牙利/德国基地投产，美国工厂规划落地7000万美元产值 4️⃣ 估值安全垫深厚： 25年预期净利17.5亿（20倍PE），机器人业务股权估值已达60亿 市盈率仅19倍，显著低于人形机器人板块均值（40倍+） 预期差验证 ✅ 主业增长引擎： 动力电池结构件市场5年CAGR 22%（2030年5127GWh） 匈牙利二期产能释放驱动欧洲营收翻倍 ✅ 机器人爆发节点： 英伟达11月首发人形机器人，科盟晋升Tier1核心供应商 关节模组ASP有望突破万元，打开百亿级市场空间 风险提示：毛利率承压（25Q2环比-1pct）/ 技术迭代风险 / 北美客户认证周期 内容使用文字稿生成自deepseek
此维架空历史，望审核大大放过
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