【环球网财经综合报道】北京时间3月12日晚间，美国劳工统计局公布数据显示，美国2月CPI同比放缓至2.8%、环比上涨0.2%，均低于市场预期。其中，2月核心CPI同比上涨3.1%，创2021年4月来新低，环比上涨0.2%，也均低于市场预期。上述数据导致部分华尔街交易员提高了对美联储降息的押注，预计年内至少降息两次。

但与此同时，美债收益率集体上涨，2年期美债收益率涨4.35个基点报3.9845%，3年期美债收益率涨3.4个基点报3.9811%，5年期美债收益率涨3.5个基点报4.0663%，10年期美债收益率涨2.87个基点报4.3086%，30年期美债收益率涨3.19个基点报4.6277%。

浙商国际近日发布研报分析认为，美国2月非农数据反应就业市场降温但仍处于平稳区间，失业率略微上行但处于历史低位；但2月制造业和非制造业PMI量价齐升，反应加征关税逐渐落地背景下，企业“抢进口”现象重现，这将加大经济的滞胀压力。

据此浙商国际判断，从短期视角来看，关税政策仍将掣肘美国经济增长，并带来价格上行压力，但经济基本面在居民部门消费强劲的背景下难以衰退，这将导致经济进入“类滞胀”状态，这可能会使美债迎来一波行情，对应10年期美债利率低点为4%，每当10年期美债冲高至4.3%以上，便是做多的好时机。